各位同學(xué)晚上好，上一講人大的張宇教授為同學(xué)們概括地講了中國改革經(jīng)驗與中國經(jīng)濟學(xué)發(fā)展的相關(guān)問題。今天我將銜接他所講的內(nèi)容，從整體上概括地介紹經(jīng)濟學(xué)的理論，不僅包括政治經(jīng)濟學(xué)，還有我對市場經(jīng)濟的總體看法。
　　題目為什么用神話？經(jīng)濟學(xué)中最有名的主流經(jīng)濟學(xué)叫新古典經(jīng)濟學(xué)。在正規(guī)大學(xué)里，從一年級到博士生，學(xué)的都是它的主要思想。它最重要的是證明一個定理：一只看不見的手或者叫無形的手自由地發(fā)揮作用會導(dǎo)致一系列的優(yōu)越性，基本上就是一個理想社會。人與人和諧沒有沖突，資源效率配置最大化，技術(shù)進步、制度創(chuàng)新、動力無限，在我看來這是一個空想資本主義的世界，所以我把它稱之為神話。為什么后面要加上現(xiàn)實？市場經(jīng)濟在社會學(xué)的眼光里仍然有上述那些優(yōu)越性，但也存在很大的問題。新古典主義經(jīng)濟學(xué)稱之為市場失靈。讀過福利經(jīng)濟學(xué)的人都知道市場失靈是什么。里根上臺后，幾十年的經(jīng)濟變遷把原來新古典經(jīng)濟學(xué)承認的市場失靈逐漸地取消和淡化了，于是市場經(jīng)濟就好像變成了一個很神圣的、沒有什么大問題的世界。我今天的重點就是想指出一個現(xiàn)實：主流經(jīng)濟學(xué)框架指引我們?nèi)ビ^察市場經(jīng)濟的弊端，就是那被稱為市場失靈其實不是市場經(jīng)濟真正的大問題，大問題不在所謂的市場失靈的標簽之下，而在它之外?，F(xiàn)實世界中的市場經(jīng)濟有一系列根本的重大問題沒能在主流經(jīng)濟學(xué)中得到討論。如果用政治經(jīng)濟學(xué)的眼光來看它，也許會看得更清楚。
　　一、市場經(jīng)濟的優(yōu)越性學(xué)經(jīng)濟學(xué)的人把保羅·薩繆爾森叫做經(jīng)濟學(xué)家中的經(jīng)濟學(xué)家，因為他首創(chuàng)近代經(jīng)濟學(xué)分析，把經(jīng)濟學(xué)的原理翻譯成一整套的數(shù)學(xué)原理。他曾說經(jīng)濟學(xué)家很容易當(dāng)，只要會講兩個詞就行———供給、需求，鸚鵡都學(xué)得會。這句話有自嘲的意思，但也確實點出了現(xiàn)代西方學(xué)的核心內(nèi)容。萬變不離其宗，不是研究供給就是研究需求，然后把這兩邊放到一起，供給的力量和需求的力量相互交匯，產(chǎn)生一系列的關(guān)系和轉(zhuǎn)化，就構(gòu)成現(xiàn)在西方經(jīng)濟學(xué)的主要內(nèi)容。大家一開始學(xué)經(jīng)濟學(xué)就知道供給曲線和需求曲線，它核心思想是什么？價格如果不對應(yīng)兩個曲線相交的點，市場就是不平衡的。但是不用擔(dān)心，在市場經(jīng)濟自由競爭的狀態(tài)下，即使供求失衡，價格會自動調(diào)節(jié)。有一種力量使它們回到供求平衡點，至少能出清，想買的人都買到了，想賣的人都賣掉了，這時價格就不動了。
　　馬克思早年曾說：“私人自主決策的世界看上去雜亂無章沒有規(guī)則，但實際上有一種規(guī)則叫價值規(guī)律，它作為沒有歸宿性的盲目起作用的平均數(shù)規(guī)律來為自己開辟道路。市場價值調(diào)節(jié)著供求關(guān)系，或者說，調(diào)節(jié)著一個中心，供求的變動使市場價格圍繞著這個中心發(fā)生波動?！焙芏嗄暌院髣虼髮W(xué)有名的創(chuàng)造古典經(jīng)濟學(xué)的第一代大師馬歇爾畫了兩條曲線，用均衡價格這個詞重新解釋了馬克思對資本論的解釋。而馬克思在《資本論》里的話回溯過去是亞當(dāng)斯密在他的《國富論》里講過的原理。這樣來看不管是什么學(xué)派在這個問題上是沒有分歧的。
　　別看市場經(jīng)濟中這么多人各行其事，沒有人指揮，但是市場競爭、價格機制就像一只看不見的手在指引著這些人自動地實現(xiàn)三件事：第一，有效協(xié)調(diào)，互相供給和需求，進而實現(xiàn)市場產(chǎn)品的供應(yīng)和消費者的購買之間的平衡。后來有人用一種比較復(fù)雜的解釋說市場機制的競爭和價格是一個價格發(fā)現(xiàn)的機制。每個人腦子里的信息別人是不知道的，人們無法用計劃的手段把那些信息統(tǒng)計出來，但是自發(fā)的競爭是一個最好的收集信息的過程，每個人的報價匯總到大的體系中，最后就形成了一個價格，這個價格會讓供給和需求圍繞它轉(zhuǎn)動。第二，資源優(yōu)化，自發(fā)的競爭、價格的自發(fā)漲落，意味著企業(yè)的盈利大小是不一定的。因為價格是一樣的，在同樣的價格下賣東西，你賣的比別人貴，別人就不會買你的。只有比別人做得好，同樣價格下成本比別人低，你的利潤才會高?；蛘咄瑯拥某杀鞠?，你的服務(wù)比別人好，銷售量就大。所以說市場機制、競爭、價格，追求利潤這些動力合在一起，促使市場競爭中的企業(yè)千方百計地提高效率、優(yōu)化資源配置。第三，推動技術(shù)進步和組織變遷，即技術(shù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新和企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)。首先是外部競爭的壓力，逆水行舟不進則退，大家都在往前走，原地踏步就會被淘汰。其次是追求超額利潤的動力，做得比別人好的新產(chǎn)品會降低成本、開辟市場。創(chuàng)新超越的人總能獲得超額利潤。就這樣，對超額利潤的追求加上外部競爭的壓力驅(qū)使著企業(yè)展開創(chuàng)新。
　　因此自資本主義市場經(jīng)濟問世以來，這個世界就被徹底地改變了。過去幾千年發(fā)生的點點變化，在現(xiàn)代資本主義經(jīng)濟的面前幾乎不值一提?，F(xiàn)代西方經(jīng)濟學(xué)里有大量的著作來講這個問題———西方是怎么富裕起來的。馬克思本人也用熱情洋溢地類似文學(xué)上的語言歌頌過資本主義對生產(chǎn)力發(fā)展的推動作用：“現(xiàn)在的資產(chǎn)階級統(tǒng)治世界不到百年的時間創(chuàng)造出來的生產(chǎn)力的進步比過去所有朝代加起來的還要大還要多。”農(nóng)業(yè)的進步、工業(yè)機器的使用、化學(xué)工業(yè)的發(fā)展、運河的開通，鐵路的通行，整片整片新大陸的開發(fā)都佐證了這種說法。
　　二、市場失靈雖然馬克思用很多語言贊揚過資本主義推動生產(chǎn)的偉大作用，但他自己也提出共產(chǎn)主義取代資本主義這個命題。顯然這個故事還有另外一面。商品經(jīng)濟背后的東西使得那些研究它的人對它抱著一種小心謹慎的態(tài)度。亞當(dāng)·斯密現(xiàn)在被尊稱為市場經(jīng)濟的代言人、現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)的奠基人、經(jīng)濟自由派、看不見的手理論的倡導(dǎo)者，這其實是有很大誤解的。事實上，亞當(dāng)·斯密對他所看到的市場經(jīng)濟保持著充分的警惕性，他反復(fù)告誡人們市場經(jīng)濟有很多內(nèi)在的問題。他擔(dān)心資本主義工業(yè)化的結(jié)果會把早先社會里文化的、道德的東西全部打碎，最后剩下來一個很可怕的社會。所以他專門研究了道德理論，并在《國富論》之前寫了《道德情操論》?，F(xiàn)在很多現(xiàn)代學(xué)者提倡把亞當(dāng)·斯密的兩本書連起來看，這樣我們就知道從古典經(jīng)濟學(xué)到馬克思的基本態(tài)度。一方面他們知道市場經(jīng)濟是不可或缺的，可以創(chuàng)造現(xiàn)代生產(chǎn)力的豐功偉績，但另一方面他們也都知道市場經(jīng)濟里也蘊含很多令人擔(dān)憂的成分。對此，主流經(jīng)濟學(xué)提出了市場失靈理論。
　　1.三大問題市場經(jīng)濟有很多優(yōu)勢，但仍然存在一些問題，這里我說一下平時說的最多的三大類：一是公共物品。它沒辦法用利潤驅(qū)動的模式來做，市場經(jīng)濟使得私人企業(yè)不會對此投資。所以公共物品只能由國家來干。第二是市場的外部性。我的行為產(chǎn)生的外部后果，無論好壞，不由我而由別人承擔(dān)。按古典經(jīng)濟學(xué)家的說法這種外部性給有效資源配置提出了挑戰(zhàn)。因為在外部性的條件下這些成本或者收益沒有進入價格體系或者成本，資源配置就會扭曲。當(dāng)外部性是負的時候，也就是我造成傷害，別人不能向我收費的時候，我的真實生產(chǎn)成本就低于我的會計成本。表面上看產(chǎn)量符合均衡的規(guī)律，是資源的有效配置，但實質(zhì)上不是。這是經(jīng)濟學(xué)家比較拐彎的說法。這樣就得出一個結(jié)論：國家還得管事。這種外部性就是現(xiàn)代政府各個管制部門成立和發(fā)揮作用的技術(shù)基礎(chǔ)。
　　第三是壟斷。壟斷是大家公認的破壞市場經(jīng)濟的因素，它讓市場經(jīng)濟的優(yōu)越性不能發(fā)揮。壟斷阻礙技術(shù)進步、阻礙最優(yōu)產(chǎn)量。壟斷的利潤最高但不是合理的產(chǎn)量。減少產(chǎn)量使單位產(chǎn)量賺的錢更多，但結(jié)果卻損害了社會還會影響全社會效率。關(guān)于產(chǎn)生這個問題的原因，經(jīng)濟學(xué)家認為，一是信息不完備，決策和資源有效配置都需要有效的信息。比如需求曲線，供大于求供小于求，別人供應(yīng)量多少我供應(yīng)量多少，我必須知道很多市場必須知道的信息，否則我就不能根據(jù)那兩條曲線去決策。二是認知的有限性。據(jù)此得了諾貝爾獎的西蒙教授認為人的理性是有限的。人的大腦的計算能力和認知水平是有限的，這是現(xiàn)代認知心理學(xué)的公認。人不可能把每件事都搞得百分百清楚，很多時候都是馬馬虎虎就要決定的，你只能收集信息反復(fù)研究，做最重要的事。三是機會主義。亞當(dāng)·斯密講“人人為我，我為人人”。要賺錢，我就要給你提供優(yōu)秀產(chǎn)品、降低成本、開發(fā)新產(chǎn)品。這是好事，但是我可以不這么做。做假藥賺錢更快成本更低。這不是“利他利己”的模型，而是“損人利己”的模型。在農(nóng)業(yè)社會剛進入工業(yè)社會時這個問題不嚴重，亞當(dāng)·斯密也不太重視。但現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)家認識到當(dāng)村社經(jīng)濟共同體的紐帶被扭斷以后，遠距離的貿(mào)易成了常規(guī)現(xiàn)象。以前，你買了我的東西，我知道你住在哪里，你也知道我住在哪里，你如果作假，我就可以找到你。但現(xiàn)在誰認得誰呢？這樣就增大了機會主義的可能性。遠距離交易的擴大把原來以信用為紐帶的交易打破，人類中機會主義的傾向就上升了。
　　2.對應(yīng)機制但是有意思的是，市場失靈理論已經(jīng)盛行很多年，發(fā)達國家各國也產(chǎn)生了一系列改良運動、改革運動去改革資本主義市場的種種毛病，其中最大的一部分就是政府的擴大，即政府各個部門的建立。歷史上這些部門都不存在的，美國最早只有兩個部：戰(zhàn)爭部和國務(wù)院。但現(xiàn)在，美國農(nóng)業(yè)部號稱有10萬人，財政部連帶稅務(wù)局有幾十萬人。為什么會出現(xiàn)這樣的情況？因為要解決市場失靈就要有這些部門。市場經(jīng)濟下，如果一個人追求自私自利，他不會放棄比別人獲得更高利益的機會。只有他做這件事的懲處大于收益的時候，才可能放棄。因此這些政府組織就擴大了，監(jiān)管部門都冒出來。于是在這個市場失靈論的理論架構(gòu)上，出現(xiàn)了政府規(guī)模的長期增長。資本主義市場經(jīng)濟中開始出現(xiàn)一個越來越大的政府部門，這樣就引發(fā)了反彈。在“市場失靈論”的理論架構(gòu)上，出現(xiàn)了政府規(guī)模的長期增長。資本主義市場經(jīng)濟中開始出現(xiàn)一個越發(fā)龐大的政府部門，同時產(chǎn)生了一系列隨之而來的問題，稱為“政府失靈”。
　　事實上，這一政府結(jié)構(gòu)，產(chǎn)生了一大堆新的問題，其中第一個最大的問題是官僚主義。在西方，以美國為主導(dǎo)的芝加哥經(jīng)濟學(xué)派在1970年代成為一個格外龐大的學(xué)派，根本原因就是美國政府從1930年代開始擴大，經(jīng)過幾十年官僚主義到了令人無法容忍的地步，全社會都產(chǎn)生了反感情緒。在這個潮流中，經(jīng)濟學(xué)又起到一個新的作用，從大講市場失靈變?yōu)樾薷膶κ袌鍪ъ`的批評，即新自由主義對市場失靈的解構(gòu)。例如公共物品私人生產(chǎn)無法牟利，所以過去由政府生產(chǎn)。但現(xiàn)在經(jīng)濟學(xué)家認為，可以由私人提供公共物品，政府負責(zé)買單，政府出錢私人制造比政府出錢政府制造效率更高。這種理念擴大到許多方面，此后也成為新公共財政應(yīng)用的重要改革。
　　第二個問題是外部性。原來講的外部性都要政府調(diào)節(jié)，現(xiàn)在有人認為這些事都被夸大了。假設(shè)大家商量一件事，前提是交易費用很低，就用不著政府干預(yù)，這就是著名的科斯定理。但現(xiàn)在來看這話并不準確，許多管制放松以后，現(xiàn)在紛紛又回歸管制，美國曾經(jīng)把航空航天局解散，成立無數(shù)的航空公司，現(xiàn)在又沒了，而且比以前的航空公司還少。過去三十年，唯一一個最成功、徹底放開監(jiān)管，完全自由杠桿的是金融衍生品交易行業(yè)，即金融行業(yè)。美國的金融業(yè)漲了無數(shù)倍，像肥皂泡一樣變大，但是這當(dāng)中美國發(fā)生了三次重大的金融危機，尤其是后兩次使美國從世界的頂層一下子跌到下面來。這實際上提供了一個反證：完全放開管制和原來相比甚至更糟糕。
　　第三個問題是壟斷。經(jīng)濟建設(shè)中有一套理論認為壟斷沒有大礙，沒人能絕對壟斷，就算再大的公司，也要小心別人崛起把你給推下去；另外，國內(nèi)壟斷并沒有用，全世界都在開放經(jīng)濟參與競爭。美國國內(nèi)曾多次呼吁對微軟公司進行反壟斷，最終也沒做到，其中很重要的一個論據(jù)是新的經(jīng)濟學(xué)的論據(jù)，即可競爭的市場：雖然沒有人跟它競爭壟斷地位，但它實際上是緊張的，擔(dān)心別人跑來競爭而小心謹慎。
　　以上三種理論：一是公共物品的私人提供；二是外部性問題可以通過私人談判協(xié)商來解決的科斯定理；三是壟斷問題可以通過可競爭的市場來處理。這三種理論出來以后，原來說市場失靈的人都噤聲不語———市場原來并沒什么問題，全是好處。
　　3.轉(zhuǎn)機在這時世界正好發(fā)生了兩個重大歷史事件。一是1991年蘇聯(lián)全面解體，社會主義市場經(jīng)濟全面崩潰。二是1978年中國進行改革開放，引入市場經(jīng)濟的體系，在原來計劃經(jīng)濟的基礎(chǔ)上推進市場的建設(shè)，市場的力量越來越大，在這個過程中中國經(jīng)濟出現(xiàn)了持續(xù)幾十年的高速成長。這兩件事提供了正反兩個例子：蘇聯(lián)和東歐抱著計劃經(jīng)濟、國有經(jīng)濟不放，最后崩潰，中國引進市場經(jīng)濟，結(jié)果創(chuàng)造了經(jīng)濟奇跡，于是市場經(jīng)濟無與倫比的優(yōu)越性更加深入，近乎走向了市場原教旨主義階段。歷史上的市場經(jīng)濟學(xué)其實是一分為二的辯證的，既看到市場的優(yōu)點也看到它的問題，但是里根和撒切爾革命以后，漸漸形成一個近乎無疑、神圣的一種學(xué)術(shù)理論。
　　中國的部分經(jīng)濟學(xué)家可能是世界上最堅定的、從道德上擁抱市場經(jīng)濟的人。中國有位經(jīng)濟學(xué)家曾說，市場經(jīng)濟沒什么毛病，如果有都是政府搞出來的，市場的缺陷很大程度上是市場批評者的臆想和由此導(dǎo)致的政府干預(yù)的結(jié)果。這句話的意思有兩層：第一，市場經(jīng)濟如果有問題肯定是政府干預(yù)的結(jié)果；第二，政府胡亂干預(yù)是受某些臆想市場經(jīng)濟有問題的經(jīng)濟學(xué)家的誤導(dǎo)，政府采取的政策讓市場經(jīng)濟受到了干擾，是由于政府或者某種強權(quán)不恰當(dāng)?shù)母深A(yù)，破壞了市場經(jīng)濟的正常營作，使市場經(jīng)濟表現(xiàn)為病態(tài)的市場經(jīng)濟，這時人們往往以為是市場本身的毛病。這個辯論非常雄辯，也極有欺騙性，市場經(jīng)濟出了問題叫病態(tài)的市場經(jīng)濟，要是不病態(tài)肯定就沒問題，而病態(tài)的原因政府的破壞。
　　前面說了那么多就是讓大家對市場經(jīng)濟評估的傳統(tǒng)和現(xiàn)在有一個概念。回過頭來我們不禁有些疑惑，新一代經(jīng)濟學(xué)運動把市場失靈解釋得無足輕重，不管是公共物品問題、外部性問題、壟斷問題，都是小問題。而資源配置的優(yōu)化、供求平衡的協(xié)調(diào)、技術(shù)的進步、組織的創(chuàng)新、社會的和諧等則是市場經(jīng)濟的偉大功能，是它的基本面貌，市場經(jīng)濟沒有什么需要操心。但據(jù)我觀察，日本經(jīng)濟增長最好的時候，是政府管制最多的時候，這些例子不是說政府管制多就好或者政府管制少就好，而是說很多例子用傳統(tǒng)的現(xiàn)代主流經(jīng)濟學(xué)即市場經(jīng)濟神論沒辦法解釋，因此提出這些讓大家去思考究竟該怎么看待市場經(jīng)濟，這是一個懸而未解的問題。
　　我在此提出一個自己的看法，不過首先我有一個區(qū)別要提出來，經(jīng)濟學(xué)家過去所糾纏的市場失靈后來又被淡化，我實際上贊成對市場失靈的淡化的自由主義經(jīng)濟學(xué)家這一派，市場失靈不是什么大不了的事，那是不是就意味著市場經(jīng)濟，特別是西方資本主義市場經(jīng)濟，就沒有別的問題了？這才是關(guān)鍵。認識論上有一個問題叫“燈下黑”現(xiàn)在，現(xiàn)代主流經(jīng)濟學(xué)就給我們造了個“燈下黑”，它說明市場經(jīng)濟有三個市場失靈，但實際上真正的問題在暗處，這問題各位在座的都可以研究。根據(jù)我的觀察，我提出一個命題，它的真正問題不是過去所說的市場失靈，而是市場經(jīng)濟的系統(tǒng)性失靈，這是市場經(jīng)濟更為根本、更為全局性的、也更為嚴重的弊端，只有理解了這種系統(tǒng)性的市場經(jīng)濟失靈，才能理解現(xiàn)代世界經(jīng)濟的復(fù)雜性。
　　三、市場經(jīng)濟的系統(tǒng)性失靈在政治經(jīng)濟學(xué)的眼光看，用馬克思的方法論來觀察世界可以看到更多的市場的弊端，我列了五個方面的例子：
　　1.貨幣的紙幣化和世界貨幣的主權(quán)化第一就是貨幣變質(zhì)了，貨幣原來是一般等價物、商品，它有價值，只不過因為有特殊的屬性，所以被當(dāng)做貨幣。比如黃金，其本身需要開采，是有價值的，但因為它有很多好的屬性：價格貴、容易保存、不會腐爛、不會變質(zhì)、單位面積價值大，最后成為貨幣。第二次世界大戰(zhàn)以后，在布雷頓森林會議上，以美英為主導(dǎo)建立了世界貨幣體系，選定美元做世界貨幣，但是美元與黃金直接掛鉤，大家拿美元可以當(dāng)貨幣用，不要了可以到美國去換成黃金回來。那時美元表面看是貨幣，但實際背后是黃金在生效，那還是一個貨幣等于一般商品等價物的時代。但是1971年以后就失效了，美國政府單方面宣布，以后美元不能換黃金，這實際上意味著美元就變成一張紙，背后沒有黃金在生效了。
　　現(xiàn)在世界各國手里都拿了一大堆美元，為什么要這么多不時貶值的紙票？經(jīng)濟學(xué)家也沒能解釋，我們只能猜測或者觀察世界。我猜測它有這幾種方法，第一個是鎖定石油跟美元掛鉤，石油的價格只能講美元，所以沒有美元買不到石油，這些國家只能用美元定價的原因是兩個關(guān)鍵事件，一個是沙特阿拉伯建國時，國王上臺以后地位不穩(wěn)請美國幫忙，條件是沙特的石油通通歸美國管，沙特可以分錢但是管制權(quán)在美國手中，這秘密協(xié)議有效期長達半個世紀，現(xiàn)在已經(jīng)失效但美國已經(jīng)管了半個世紀；第二個是薩達姆，小布什攻入伊拉克后，逮住薩達姆，審問兩下就殺了他，這是因為薩達姆想要石油不用美元標價改用歐元，按照大多數(shù)人的分析，美國無法容忍別人不用美元做石油標價，這叫殺雞儆猴。保住美元對石油定價的唯一性、壟斷權(quán)，美元才值錢。
　　2.金融產(chǎn)業(yè)的異化金融工程是一種使美元流通的產(chǎn)品。原來香港的證監(jiān)會主席說：他們創(chuàng)造出一堆誰也搞不清楚的金融工程產(chǎn)品拿到市場上買賣。市場有賺有賠，利用了人類賭的天性把國家變成賭場。大家拿外匯去市場上買賣金融產(chǎn)品、計算回報率，其實買賣的都是數(shù)學(xué)公式。這是一個大創(chuàng)造，它產(chǎn)生了交易需求和一個天文量級、具有巨大規(guī)模的市場，每天流動的資金難以想象，同時創(chuàng)造了美元的巨大需求。金融工程產(chǎn)生了保值的需求，市場上匯率不停變化，每個國家為了防范風(fēng)險都需要存儲一定數(shù)量的美元。例如，按照國民經(jīng)濟本來需要存儲五千億，但是為了防范風(fēng)險有的國家存儲了一萬甚至兩萬億。有三點很重要，一是美元購買力，二是金融交易、炒作、投資的需求，最后一個是央行的貨幣保值需求。
　　政治的方面，美國成功地用一張紙綁架了世界貨幣。貨幣發(fā)生了巨大的變革，一個獨立主權(quán)國家的鈔票在全世界通行意味著世界宏觀經(jīng)濟的運行規(guī)律被全部顛覆。這造成了全球性的貨幣超發(fā)和全球性流動經(jīng)濟的泛濫。金融行業(yè)原來是一個中介服務(wù)行業(yè)，銀行把有錢的人和用錢的聯(lián)系起來進行溝通并提供金融服務(wù)。金融工程的崛起和金融衍生品的產(chǎn)業(yè)化導(dǎo)致銀行業(yè)、金融業(yè)、投資銀行業(yè)改變，他們從金融中介變成了創(chuàng)造、買賣金融產(chǎn)品并在買賣中盈利的機構(gòu)，這是自我循環(huán)、自我服務(wù)、自我交易的過程。實體經(jīng)濟的第一步是生產(chǎn)資料，第二步是生產(chǎn)消費資料。金融業(yè)的第一步是中介職能，第二步是自我實現(xiàn)。隨著金融業(yè)自我循環(huán)部門的擴大，自我服務(wù)規(guī)模會超過為實體經(jīng)濟服務(wù)的規(guī)模，由此導(dǎo)致貨幣的流程、貨幣數(shù)量理論、通貨膨脹理論的全部改變。貨幣數(shù)量增加，商品價格未必上漲，而資產(chǎn)價格和衍生品價格會上漲，資產(chǎn)泡沫的問題比通貨膨脹的問題更為嚴重。宏觀經(jīng)濟后期從來沒有處理過資產(chǎn)泡沫的經(jīng)歷，這是一個挑戰(zhàn)。
　　3.資本的權(quán)力和政治的權(quán)力結(jié)盟導(dǎo)致要素市場價格機制的失靈第三是要素價格的扭曲，即市場的系統(tǒng)性失靈。一般人將市場經(jīng)濟視為平面，我覺得有兩個不同的市場。一個是商品市場，購買商品的目的是使用。在其他條件不變的情況下價格升高，消費者的購買量減少，需求曲線向下，價格圍繞均衡點波動，市場經(jīng)濟的優(yōu)越性才體現(xiàn)出來。第二個市場中購買商品是為了賣掉，這叫投資市場。金融期貨交易所把生產(chǎn)資料變成了投資品。買石油是為了賣出去，外匯、股票、土地、橡膠、糧食、大宗金屬同樣如此，它們都變成了交易所的交易對象，導(dǎo)致需求曲線降低居高不下。我提出建構(gòu)價格理論來解釋這種現(xiàn)象，世界上大多數(shù)產(chǎn)品變成投資品后的價格由政治權(quán)利和資本權(quán)利來操縱，供求均衡的理論在這里完全行不通，這是另外一個世界。
　　在投資品市場上，國家或大企業(yè)成了重要的玩家，普通企業(yè)難以參與其中。所有生產(chǎn)普通產(chǎn)品的企業(yè)生產(chǎn)成本已經(jīng)被決定，石油、匯率的調(diào)整對商品價格造成很大影響，因此一個國家的制造業(yè)和普通商品競爭力的優(yōu)劣不由生產(chǎn)企業(yè)自身決定。企業(yè)自身創(chuàng)新、加強企業(yè)管理只是一個方面的因素，另外是這個國家在全球性要素的投資市場上能不能拿下對本國產(chǎn)品有利的要素價格。對于企業(yè)來說這些要素價格是外生變量，決定企業(yè)長期的發(fā)展。一個國家企業(yè)界的競爭力單靠企業(yè)本身毫無希望，國家的參與不可缺少。這是眾多發(fā)展中國家難以在大工業(yè)上有所成就的原因，發(fā)達國家實行雙軌制，國家力量和大企業(yè)資本聯(lián)合作戰(zhàn)在世界的匯率、金屬、能源、土地等領(lǐng)域全面布局。在基本要素上，金融權(quán)力的介入使要素價格一開始就偏離了供求平衡的均衡價格，市場經(jīng)濟從本質(zhì)上被顛覆。
　　4.收入分配第二次兩極分化法國經(jīng)濟學(xué)家托馬斯·皮克迪在《21世紀資本論》使用大量的數(shù)據(jù)證明這件事。庫茲涅茨曲線表明收入分配的不平衡程度在后工業(yè)化時期升高，工業(yè)化基本完成后收入分配會越來越平等，中產(chǎn)階級的增加導(dǎo)致收入分配的改善。在美國的20到40年代里，中產(chǎn)階級領(lǐng)導(dǎo)著橄欖型社會，富人和窮人都是少數(shù)，中產(chǎn)階級是大頭。里根上臺以來即80年代至今，美國開始了收入分配的第二次兩極分化，現(xiàn)在的兩極分化程度已經(jīng)超過了歷史上任何一個時期，有一位普利策新聞獎的獲得者寫了一本書《被出賣的美國夢》，解釋了美國中產(chǎn)階級的衰落和重新的兩極分化。
　　現(xiàn)在有兩個史無前例的變化，任何一個新古典經(jīng)濟學(xué)家都無法想象美國作為一個超級大國的影響力。美國背負巨額債務(wù)：國家公布了17萬億美元的負債，專家估計達到了45萬億美元，民間則認為美國有100萬億美元的負債。我認為中間的推測較為合理，這是印發(fā)美鈔的后果?，F(xiàn)在美國最有名的人都不是工業(yè)家，反而是是設(shè)計、交易金融產(chǎn)品的人。美國金融行業(yè)在次貸危機前的七八年中發(fā)了幾千億美元的獎金。在泡沫資產(chǎn)中，商品漲價意味著回報的增加，一旦泡沫被戳破公司就紛紛倒臺。資本主義的第一邏輯是風(fēng)險自負，自己創(chuàng)業(yè)自己承擔(dān)風(fēng)險。但是這次不是，企業(yè)出了問題讓國家來買單，救市的資金依然由出問題的企業(yè)掌管，美國的百姓對此很有怨言。這和歷史上的資本主義完全不同。
　　另外一個是史無前例的社會主義。在以前不能想象億萬富翁向雨后春筍一樣涌現(xiàn)出來的場面，這在移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中格外常見。股票交易的而規(guī)模日益擴大，資本家成了中央委員，中國正是靠此成為了有活力的國家。
　　5.全球失衡和周期性危機人們對發(fā)生危機的解釋是總需求不足：沒有地方投資，積累儲蓄過多，資金投不出去。馬克思從私人老板的角度出發(fā)解釋為沒有盈利的投資機會。如果不從私人老板的角度出發(fā)，只要社會上大部分人正當(dāng)?shù)剡^一個健康幸福的生活，就一定存在投資機會。但是還存在一方面儲蓄過剩，有錢投不出去，另一方面社會上需要大量投資的項目沒人參與的問題。比如美國的國家電網(wǎng)非常落后，稍稍下一點)波士頓到華盛頓的電網(wǎng)就崩潰了。一方面社會資本高度過剩，資本都向虛擬經(jīng)濟流失，另一方面因為不符合資本主義的社會回報率，社會真正需要的行業(yè)沒人投資。這是資本主義的根本矛盾，生產(chǎn)目的不是為了社會的進步和大部分人生活條件的改善而是為了企業(yè)的利潤。這是一把雙刃劍，沒有這一條前面提到的優(yōu)越性就不存在。企業(yè)不為利潤著想就沒有活力，民營經(jīng)濟的所有優(yōu)越性就不復(fù)存在。在宏觀經(jīng)濟上，個人利益和社會利益是沖突的。
　　根據(jù)上面的五條我列出了觀察到的市場的弊端，它們比教科書上的市場失靈要嚴重得多。市場存在兩個層次：投資性的商品市場和要素市場。投資價格包括兩方面，一是金融價格，二是建構(gòu)價格。
　　四、辯證看待政府與市場的關(guān)系國家的競爭力的雙重來源，一是企業(yè)界本身的管理、創(chuàng)新和努力，二是國家層面戰(zhàn)略性對要素市場的運營。在現(xiàn)代全球化市場經(jīng)濟的體系中，國家需要承擔(dān)的使命和任務(wù)比教科書上的大得多。有兩位美國經(jīng)濟學(xué)家說過：美國經(jīng)濟學(xué)教科書上的理論只供出口不供內(nèi)銷。要解決市場經(jīng)濟運行的問題，我們必須重新認識市場經(jīng)濟，也要重新認識過去傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟。只有發(fā)揮好國家戰(zhàn)略性的領(lǐng)導(dǎo)力量，國家和企業(yè)合力，才能產(chǎn)生一加一大于二的效果，國家的經(jīng)濟才能興盛持久。這意味著不能用對立的態(tài)度面對市場和政府。除了認識上的問題，還有政府改造的問題，建立有為的政府是建立有效的市場的前提，有效市場的存在是國家機器、政府機構(gòu)有效的基礎(chǔ)。我們要用辯證的觀點看政府和市場的關(guān)系。如果不建設(shè)有作為的政府，發(fā)展中國家永遠只能挨打。這必須要完成，而不是可不可能，建設(shè)有為的政府是發(fā)展中國家發(fā)展的關(guān)鍵。中國擁有的傳統(tǒng)文化比西方基督教國家存在優(yōu)勢，中國經(jīng)濟學(xué)家要跳出西方經(jīng)濟學(xué)家畫出的牢籠，獨立思考找出一條路，實現(xiàn)中國經(jīng)濟的騰飛。過去的三十年是史無前例的一段時間，中國政府切實領(lǐng)導(dǎo)了中國經(jīng)濟實現(xiàn)轉(zhuǎn)型。我們用面向現(xiàn)實、一加一大于二、互相強化的視角看待政府和市場的關(guān)系，希望大家打破迷信，謝謝各位。
　?。ū疚挠蓪O倩雯、王淇洵、薛佳鑫經(jīng)錄音稿整理，未經(jīng)本人審閱）